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      注冊

      前瞻2021年IPO:科創板助力,A股融資額或續創新高

      2021-01-05 07:12:08 第一財經 

      繼2020年IPO融資額創10年新高之后,業內預計2021年有望再創新高。

      1月4日,普華永道發布2020年IPO市場相關數據顯示,2020年A股共有395只新股上市,融資總額為4719億元,IPO數量和融資額同比分別增長97%和86%。

      “雖然新冠疫情對全球經濟產生了影響,但由于中國國內經濟迅速平穩復蘇以及注冊制改革的階段性成功,A股上市活動不僅并未受影響,反而呈現了積極活躍的態勢!逼杖A永道中國市場主管合伙人梁偉堅表示。

      注冊制的實施加快了A股IPO的速度,通過注冊制發行的IPO數量已經超過了審核制。2020年科創板IPO數量145宗,創業板IPO數量107宗,均超過了上海主板IPO的數量(89宗)。

      展望2021年,“A股IPO融資額或將再創近10年新高,預計2021年A股多層級資本市場獲得IPO企業數量將達430~490家,融資規模為4500億~4800億元人民幣!绷簜缘呐袛嘁罁谟,這得益于“雙循環”新格局和中央“十四五”規劃進入新發展階段的戰略機遇,若干配套因素均利好資本市場以及聚焦全面實行注冊制的推動,A股IPO將會繼續保持良好發展勢頭。

      2020A股IPO創10年新高

      2020年,滬市主板IPO數量89家,科創板IPO數量145家,創業板IPO數量107家,中小企業板54家。這其中科創板已試點注冊制一年半左右時間,創業板于2020年8月份落地注冊制試點。

      與此同時,2020年科創板融資額高達2226億元,在各板塊中排名第一,而主板、創業板和中小板的融資額之和為2493億元。2020年IPO前十大個股融資額累計達1417億元,占全年IPO融資總額的30%。其中,科創板獨占7家,所處的行業包括芯片、生物科技等,中芯國際以532億元的融資額獨占鰲頭。

      從行業來看,相較2019年金融板塊上市數量和融資金額較多,2020年IPO榜單前列則被工業品、消費品和科技占據。

      具體來看,上海主板IPO以工業產品、零售、消費品及服務為主,科創板以信息科技及電訊和工業產品為主,深圳中小企業板和創業板則以工業產品為主。

      以首發上市公司的全面攤薄市盈率來看,科創板和創業板的市盈率相對較高。其中,市盈率在20倍~40倍區間的首發公司,科創板有52家,創業板有74家;市盈率在40倍~60倍區間的首發公司,科創板有50家,創業板有14家,而滬市主板和中小企業板的數量分別為2家、0家。

      市場對于新股股價是否破發也較為關注。根據普華永道統計,2020年在新股上市當天,四個板塊均沒有破發股,但是到2020年底再看,近400家上市公司中,股價低于首發上市價格的逾40%。

      “這是一個不斷交給市場運行的、在二級市場上用投資者眼光評判一家公司價格的價格引導機制!逼杖A永道中國綜合事業服務部合伙人孫進稱。

      放到全球市場來看,2020年中國資本市場(滬市、深市、香港市場)融資1202億美元,位居全球第一。美國納斯達克和紐約證券交易所合計融資逾800億美元。

      從單個來看,融資方面,納斯達克仍是全球最大融資市場,其次為基本持平的香港市場和上海市場,再是紐約證券交易所,然后是深圳市場、倫敦市場;市值方面,紐約證券交易所排名第一,納斯達克位居第二,然后依次為滬深市場、香港市場、倫敦市場。

      在當前中美關系錯綜復雜的大環境下,2020年不少中國企業仍然選擇去美國上市。根據普華永道統計,2020年,有31家中概股登陸美國資本市場,合計融資金額121億美元,融資額已達到2019年的4倍。其中新能源汽車、金融科技、互聯網服務等行業尤其受到美國投資者的青睞,單個上市募集資金額都在10億美元之上。

      預計2021年科創板仍為主力

      “2021年,注冊制或將全面推進擴展至主板及中小企業板,退市新規的推出也將有助于A股構建優勝劣汰的生態系統,提高上市公司的質量,加快提升市場的資源配置效率!睂O進稱。

      那么,在2021年,A股市場會全面推行注冊制嗎?

      普華永道中國審計部合伙人楊方對第一財經稱,A股其他板塊是否在2021年一定落實注冊制尚存不確定性。

      不過在她看來,在注冊制試點以來,A股市場相較以往發生了一些變化:一是更多新業態、新經濟公司赴科創板、創業板上市,信息披露方面要求比較高;二是審核速度相較核準制提速較多,審核時間整體可預期;三是出臺了較多規范中介機構的規則,并對發行人提出要求,以助推A股市場更加健康發展。

      對于2021年A股市場IPO將呈現出哪些特征?楊方稱,相對來說,2021年應該會有一些比較好的企業申報,從近兩個多月科創板或者創業板申報企業來看,可以看到一些較有名氣的公司已提交IPO資料。這是因為這類公司在2020年或者2019年科創板剛開板之時,一直處于觀望狀態,或者在做結構上的調整。

      她同時稱,從行業角度上來看,2021年科創板申報企業應該仍會集中在云計算、人工智能、生物醫藥等行業。

      “從整體速度來看,每個季度的申報速度還是略有不一樣,甚至會有一種感覺,2020年整體申報速度可能比2019年稍微有所放緩!睏罘椒Q,企業申報IPO速度放緩的原因并不是在于硬核企業變少,可能是綜合考慮市場容量、市場環境等方面因素。

      那么,企業申報速度放緩的情況是否也會在2021年出現?

      楊方稱,以科創板為例,目前處于審核狀態的公司有200多家,交易所應該也會想各種各樣的策略保證審核速度,畢竟現在科創板審核過程中回答問題、提交注冊等環節的時間有所限定,以保證沒有較大的量積壓。

      展望2021年A股市場各板塊的首發上市公司數量及融資規模,普華永道預測稱,上海主板上市數量為100家~110家,融資金額在1000億元~1100億元之間;科創板上市數量為150家~160家,融資金額在2000億元~2100億元之間;創業板上市數量為125家~150家,融資金額在1100億元~1200億元之間;中小企業板上市數量為55家~60家,融資金額在400億元左右。

      (責任編輯:唐欣欣 HN060)
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